分级基金是一种相对较新的投资品种，其下折是指分级基金的价格低于其基准净值的一种现象。下折的出现意味着投资者购买分级基金的成本较高，并且可能会造成一定的风险。

分级基金下折的含义可分为两个方面。一方面，下折说明市场对于分级基金的评估较为悲观，投资者普遍认为该基金的未来发展不佳。另一方面，下折也意味着投资者在购买分级基金时付出了高于基准净值的价格，相当于交了“溢价”。这种过高的购入价格会增大投资者的风险。

分析分级基金下折的内在原因，可以看到资金的流动性是主要因素之一。在市场行情不好或投资者大量资金撤离的情况下，分级基金可能会面临较大的赎回压力。为了满足赎回需求，基金管理人可能需要较低价格卖出所持有的底层资产，从而导致分级基金价格下滑。

另外，分级基金下折还可能受到市场情绪和投资者预期的影响。当市场中存在较大的不确定性和悲观情绪时，投资者对于分级基金的需求会下降，进而导致基金的价格下跌。此外，一些投资者在购买分级基金时并未充分了解其特点和风险，容易被过高的收益吸引而盲目投资，当分级基金出现下折时，投资者可能会面临较大的损失和信心的打击。

分级基金下折是指其价格低于基准净值的一种现象，其含义可分为市场对基金未来的悲观预期和投资者购买成本较高两个方面。下折的原因主要是资金的流动性和市场情绪的影响。投资者在购买分级基金时需充分了解其特点和风险，以避免因下折而遭受损失。