在全球财经连线中，国际油价在25日迎来了一次大幅上涨，引起了市场的高度关注。这一变动的背后，人们纷纷猜测可能与地缘政治的变化有关。尤其是近期中东地区紧张局势的升级以及美国与伊朗之间的对峙，都让人们警觉到地缘政治因素对油价产生重要影响的可能性。时刻关注地缘政治的发展，将对未来油价走势产生重要指引。

南方财经全媒体记者施诗 上海报道

国际油价25日上涨

国际油价10月25日大幅上涨。纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨1.65美元，收于每桶85.39美元，涨幅为1.97%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.06美元，收于每桶90.13美元，涨幅为2.34%。

在经历前几日的收跌后，国际油价再次上涨的推动力是什么？当前国际原油市场受哪些因素左右？来听听光大期货能源化工分析师杜冰沁的解读。

市场对于巴以冲突升级的担忧再度升温

杜冰沁：本周以来，巴以冲突出现缓和迹象，哈马斯释放两名以色列人质之后，欧盟领导人呼吁冲突在本周“人道主义暂停”，各方外交努力使得巴以冲突存在缓和的可能性，但最新消息显示随着以色列准备对加沙发动地面进攻，以及美国准备在该地区部署防空力量，市场对于冲突升级的担忧再度升温。本周EIA美国商业原油和汽油库存虽然小幅增加，同时炼厂开工率小幅回落，但是在当前库存低位的水平之下，对价格并没有产生太大压力，近期油价关注的重点还是在于地缘政治的变化。

市场继续关注欧佩克+的表态

杜冰沁：当前市场关注的重点一是在于伊朗，伊朗对以色列持续鹰派的态度或使得市场担忧巴以冲突局势升级的可能性，今年以来伊朗原油出口已经出现持续回升，目前出口水平接近150万桶/日，或显示美国对伊朗的制裁出现了一定程度的放松，如果伊朗被卷入冲突，那么美国对于伊朗的石油制裁政策或发生变化；更为重要的是，伊朗控制的霍尔木兹海峡是全球原油重要运输通道，沙特、阿联酋、伊朗和伊拉克等中东产油国的原油出口均依赖霍尔木兹海峡，如若伊朗对霍尔木兹海峡进行封锁，则将对于全球石油供应产生极大扰动。另一重点则在于委内瑞拉，美国已经开始放松对委内瑞拉石油、天然气和黄金生产的部分制裁，尽管短期委内瑞拉受限于技术等原因产量迅速恢复能力有限，但中长期来看其产量出口将逐渐增加，这也从侧面反映了美国在自身库存低位的背景之下，对于当前油价上涨对其国内通胀再度带来压力的担忧。此外，也需要关注欧佩克+的表态，在主动减产之下，沙特等欧佩克成员国目前拥有较高的闲置产能，如果原油供应出现中断风险，不排除沙特重新提高产量以平衡全球石油供需的可能性。

国际油价后市怎么走

近期受巴以冲突影响，国际油价波动频繁。高盛预测，到2024年6月布伦特原油价格将升至100美元／桶。展望后市，国际油价还会继续冲高吗？地缘政治风险将如何影响油价后续走势？来听听厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强的解读。

巴以冲突若扩大油价将继续冲高

林伯强：因为巴以冲突，目前对后市的油价预期一般比较高。如果没有巴以冲突的话，预计会在80美元/桶左右，10%左右上下波动。巴以冲突以后，国际油价上升至90美元/桶以上，距离100美元/桶的价格仅一步之遥。如果巴以冲突进一步扩大化，100美元/桶的价格可能不是终点。

反而言之，假定巴以冲突没有扩大，因为以色列与巴勒斯坦并非产油国，而且并不是敏感的交通运输地带，所以如果冲突没有进一步扩大，对国际油价影响相对是有限的。假定冲突一直没有扩大，而且得到比较好的解决，有可能回到围绕80美元/桶上下波动的态势。

俄乌冲突改变原油供需格局

林伯强：为什么油价将维持在80美元/桶？因为俄乌冲突使国际石油的供需格局得到比较大的变化。变化较为显著的是俄罗斯运往欧盟的基础设施不能正常使用了。如果转卖到其它地方，则又增加了基础设施的问题和运输成本的费用。

所以，美国现在已经成为欧盟的主要出口国。从美国运输到欧洲，比以前从俄罗斯运输到欧洲要贵一些，使得油价必须维持在比较高的位置，这个位置是80美元/桶左右。

后续的问题仍聚焦于俄乌冲突，因为其短期内无法得到较好的解决。展望后市，如果巴以冲突一旦扩大，阿拉伯国家如伊朗开始介入，美国也开始介入，油价就会因此而飞涨，100美元/桶不在话下。

反而言之，如果巴以冲突没有继续扩大，回到比较正常的状态，我觉得油价会回落到80美元/桶左右。目前由于基础设施的缺失造成成本增加，使油价维持在80美元/桶左右。

高油价如何影响美联储决议

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议召开在即。国际油价波动带来的通胀风险几何？将如何影响美联储决议？美联储年内还有加息的可能性吗？我们来听听中国人民大学重阳金融研究院院委兼合作研究部主任刘英的解读。

油价上行将进一步推升美国通胀水平

刘英：通常意义上，我认为国际油价的波动，除非是巨幅地上涨，其带来的通胀风险不足以影响美联储决议，但是在经济复苏动力不足、通胀刚性十足的当下，经济几乎草木皆兵的形势下，油价波动会否影响即将举行的11月份美联储议息会议则是值得探讨的问题。在乌克兰危机没有停止、巴以冲突空前加剧的形势下，国际油价出现了反弹，国际油价比今年年初上涨了一成以上，面对着冬季取暖季的来临，油价或可能会进一步上行，这将进一步推升美国的通胀水平。

美联储11月或将加息

刘英：今年9月美国的CPI维持在与8月份一样的3.7%的水平，核心CPI继续回落0.2个百分点到了4.1%的位置。而4%左右的通胀水平离美联储2%的通胀目标还有相当的距离。尽管美联储加息对通胀有一定的滞后影响，而且加息也接近尾声，但是我认为美联储还是需要咬紧牙关继续加息，以维护央行的使命，就是维持币值的稳定。将美国的通胀控制在2%左右是美联储的天命。而为了不至于让美国经济硬着陆，或者步入衰退，美联储今年已经有两次暂停加息，防止加息让美国经济加速衰退。为此，美联储11月份大概率会加息25个基点，以进一步抑制美国高企的还有一定刚性的通胀水平。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

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