随着限售股解禁的到来，市场普遍关注解禁对股价的影响以及大股东减持可能带来的利空或利好效应。限售股解禁是指公司原有股东持有的股票在一定期限后可以自由流通交易，这通常会导致股价的波动。同时，大股东的减持行为也可能对市场产生重大影响，带来积极或负面的影响。因此，深入分析限售股解禁及大股东减持对股价的影响，对投资者和市场参与者具有重要意义。

随着年末将至，限售股解禁也到了密集期，“限售股解禁”这几个字，有些投资还很是陌生

在这之前，先给大家解释一下“限售股”？

限售股是指有限制转让条件的流通股，包括股改限售股、首次公开发行限售股等。简单来说，限售股就是指当前限制在二级市场出售的股份。

以上所提到的限售股主要类型，都是什么意思呢？

股改限售股是指股权分置改革过程中，由原非流通股转变而来的有限售期的流通股，市场俗称为“大小非”。

新股限售股是指，为保持公司控制权的稳定，《公司法》及交易所上市规则对于首次公开发行股份(IPO)并上市的公司，于公开发行前股东所持股份都有一定的限售期规定，由于股权分置改革新老划段后不再有非流通股和流通股的划分，这部分股份在限售期满后解除流通权利限制，构成了新股限售股。这类限售股目前已经占到全部限售股的大多数，将来还会有更多的新股限售股出现。新股上市后，新股限售股于解除限售前历年获得的送转股也构成了限售股。

除股改限售股和IPO限售股外，目前市场上还有一些有限售期要求的股票，主要是机构配售股和增发股。

那么为什么要进行限售呢？

以新股限售股为例，作为控股股东和战略投资者，一般情况下在拟上市公司IPO之前已以较低价持有相应的股份，从而形成了限售股。

一般情况下，这些限售股的股票价格会低于市场上已经发行的股票价格，通俗理解，限售股解禁以后在二级市场上交易，由于通常股东持股成本较低，一般都可以盈利。

为避免公司股价大幅波动，限售股应运而生。

我们在了解完限售股之后，就要来说说解禁了

解禁是一个时间窗口，即从解禁当日开始，限售股票可以交易了，但并不是说一定要全部当日抛售，抛售时间及交易数量由持有人自主决定。简单来说，就是允许上市了，限售股能够在公开市场上交易了。

限售股解禁的规则在我国证券市场上也是几经变革，证监会在2015年7月、2016年1月、2017年5月相继发布了有关上市公司股东减持股份的规定。

证监会上一次就减持规定作出调整是在2017年5月，彼时证监会发布减持新规，新规针对突出问题，对减持制度做进一步完善，避免集中、大幅、无序减持扰乱二级市场秩序、冲击投资者信心。该次出台的减持规定，被市场称之为最严减持新规。（具体规则可参见《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》证监会公告[2017]9号）

近期，相关财经报道也提到，证监会有意对减持规则进行修订，已形成相关方案。

投资者最关心的当然是，解禁会对股价有影响吗？

未解禁

当限售股没有到达解禁期的时候，限售股并不会对股价造成任何影响。

已解禁

当限售股到达解禁期的时候，股票价格可能会受到一定影响，主要原因与限售股持有人可能会在解禁期将已解禁部分的限售股卖出，对股价形成一定压力相关。如解禁股票的份额较大，大量的抛售，股价有可能会下跌。

大家最关心的另一个问题，大股东减持是利好还是利空？减持就是股东不看好了，股东都减持了，公司还能发展好么？股东都不想持有股份了，我们还干嘛持有股份，也得卖啊！认为大股东减持是利空！

我觉得减持，要分不同的公司性质来说：

没有业绩支撑纯靠投机炒作起来的公司，股东本身也是投机的，股东不打算好好经营公司的，当宣布大比例减持时，是利空，也是致命性利空。

但是，对于蒸蒸日上、行业处于高速增长周期、业内知名的好公司来说，减持造成的股价震荡，是机会，是短期波动，完全不影响好公司慢牛的趋势。

针对价值投资来说：

没有任何一家行业巨头的轰然倒塌，是由于减持造成的，全部是行业衰退或者基本面变差导致的。

免责声明 所有内容，不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！

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